头部室内冰雪综合体，挤满南方人

文｜迈点

冬天要到了，冰雪游又要火了。

国家体育总局的数据显示，2024—2025冰雪季，全国居民冰雪运动参与人数达到2.92亿，带动消费超1875亿元，同比增长超过25%；《中国冰雪产业发展研究报告（2025）》判断，2025年中国冰雪产业规模突破万亿元。

蛋糕做大之后，切法变了。据《大众冰雪消费市场研究报告》，全国865个在营业滑雪场里，室外场一年少了17个；室内真雪场却新增20个，达到79个，增幅近34%，另有16个在建。

冰雪生意正在从靠天吃饭的北方一季游，转向全年运转的南方四季市场，迈点研究院发布的《2026年冰雪旅游景区运营发展报告》显示，室内冰雪综合体以人工制冷造雪技术突破自然气候约束，将冰雪消费嵌入城市商业空间，是五大类型中唯一实现四季常态化运营的类型，亦是近年供给扩张最快的赛道。

1、从北方一季游，到南方四季生意

北方的室外雪场卖的是度假，客人为一周的雪假专程飞几百公里；挤在南方室内雪场里的，大多是第一次摸雪板的新手，玩两三个小时就回家。

滑雪有个硬门槛，得先会滑，才谈得上去崇礼、长白山待一周。可中国绝大多数人这辈子没碰过雪板，也不可能为了试一次专门飞东北。于是就有了室内雪场，把真雪滑雪场盖到城市边上，让珠三角、长三角的人开车一小时，周末就能摸到雪。

南方没雪，但有人口和钱包。有数据显示，室内雪场近七成是本地客，亲子家庭占了一半还多，八成游客玩不到半天就走。说白了，这类室内雪场的真实定位，更接近一个开在商场旁边、以雪为主题的超大型亲子乐园，赚的就是高频、短途、带娃复购的钱。

冬奥把火点着之后，地产商、国资、文旅集团接连进场。

2019年广州先试了一把，2024年上海砸下70亿元盖了个巨无霸，2025年深圳又把面积纪录刷到10万平方米。三个项目排在一起，正好是这个行业三年迈出的三步。

广州热雪奇迹是第一个版本，城市商业嵌入式的试验田。项目2019年6月开业，位置在花都融创茂和文旅城里，雪场约7.5万平方米，最大落差66米。

运营方是从融创中国分拆出来的热雪奇迹，如今在全国运营11家室内雪场、4家在建，累计接待游客突破1300万人次，做过200万人次的滑雪培训，注册会员超过300万。

它证明，在南方亚热带城市，人造雪生意是能跑得通的。

上海耀雪冰雪世界是第二个版本，国资下场做目的地。项目2024年9月在临港开业，总投资约70亿元，总建面约35万平方米，室内雪场近10万平方米，拿了吉尼斯"全球最大的室内雪场"认证。

雪场外配了近2万平方米的水世界、三座五星级酒店、会议中心和冰雪商业小镇，直接对标迪拜滑雪场，要做全天候的度假目的地。它是上海旅游产业链的最后一块拼图，是政府给临港新片区聚人气、填配套的战略项目。

深圳华发前海冰雪世界是第三个版本，地产商的终极形态。项目于2025年9月29日开业，室内雪场建面约10万平方米，最大垂直落差83米，单道最长463米，又把吉尼斯最大室内滑雪中心的纪录拿了回来。不过，雪场只是个引子，整个深圳冰雪文旅城总建面131万平方米，里面装着30万平方米可售人才房、74万平方米办公，外加商业和4.9万平方米酒店。

图注：网友分享

也就是说，华发做的不止雪生意，是整个前海湾片区的城市生意，雪场是那颗最贵的定海神针，用它把人流和价值钉在这块地上。

2、门票、酒店与资产，头部玩家靠什么赚钱？

雪场是盖起来了，钱从哪赚回来，三家的答案并不一样。

耀雪开业头一年客流破百万，第二年度假区整体客流又涨了三成，2026年元旦连续两天单日破万；深圳前海开业首月客流约40万人次，单日峰值4万；广州热雪奇迹开业头五年年均客流约80万，到2024年单年接待量已经突破100万。年客流百万级的室内雪场，体量已经追得上一个中型主题乐园。

但客流好看，钱未必好赚，迈点研究发现，室内冰雪综合体的收益来源有四个方面。

首先是门票。耀雪4小时滑雪票按淡旺季420元到780元不等；华发初级道3小时348元起，中高级道不限时568元起，开业时因为票价太高，在网上引发过一轮"玩不起"的讨论。敢这么定价，吃准的是本地客群，耀雪78%的客人来自上海本地，复购靠的也不只是"来都来了"，更多是"隔三岔五来练"。

其次是会籍和教培。耀雪两年卖出季卡年卡"铁粉"超1.2万人，最忠实的用户开业以来累计到访超20次，平均每18天来一次；滑雪学校累计授课4万节，课包复购率超60%。华发更激进，开业仅一个月，光会籍就卖了不少，90天、180天、365天会籍分别定价9999元、13699元、23799元。这部分收入是预售的、锁定的、高毛利的，把一次性游客提前变成长期会员，正好对冲雪场最大的不确定性，也就是现金流。

最后是酒店、餐饮、零售这些二次消费。游客在雪道上的那两个小时花不了多少钱，真正的大钱在雪道外面，耀雪靠三座酒店和商业小镇留人，有数据显示，耀雪的咖啡店两年能卖出22万杯咖啡，华发则拉来JW万豪做过夜生意，广州直接背靠整个融创文旅城的酒店群。

除此之外，还有土地和资产的增值。华发131万平方米综合体里，雪场不直接赚钱，却是整个项目资产价值的锚。这也是华发敢把雪场资产评估作价约33亿元注入子公司的原因，在地产商的账上，雪场扮演的角色远不止利润中心，它同时是巨大的流量资产和配套资产。

3、高电费、尝鲜魔咒与价格战

收入拼起来看着可观，但室内冰雪综合体的成本更大。

室内雪场全年维持零下5～6摄氏度，制冷能耗能吃掉运营成本的三至五成。行业估算数据，耀雪这种体量，一天电费8万元～10万元，一年光能耗就要花掉不少；南方人工造雪，年电费随随便便上千万元。投资强度也很高，5亿元在户外能修几十公顷雪道，盖室内只够盖4万到5万平方米，因此项目整体的回本周期很难缩短。

更麻烦的是"一次性尝鲜"的魔咒。室内雪场最怕开业那波新鲜感一过，人就不来了，八成游客玩不到半天，大部分人一辈子来一次就够。这也是为什么头部室内冰雪综合体都在发力教培和年卡，就是要把来打卡的游客变成常来练的雪友，如果复购做不起来，室内雪场第三年基本就要面对客流悬崖。

竞争的问题也跟着来了。耀雪一开业，长三角其他雪场的上海客被薅走一大块。浙江太湖龙之梦冰雪世界的上海客本来占四到五成，现在不得不天天开通接驳班车、降价促销；江苏太仓阿尔卑斯雪世界把4小时票打到299元。华南也一样，广州、深圳两个10万平方米的巨兽隔着一百多公里互相抢客。

一个区域同时塞进这么多大场子，本地蛋糕就那么大，价格战早晚的事。杭州曾经规划的临安、富阳、钱塘三座室内雪场，规划投资合计超70亿元，最终或停工或终止，这就是重资产碰上现金流错配的结果。

不过风浪越大，鱼越贵，还想要进军室内冰雪综合体的企业，或许有以下几点可以参考：

第一，别把它当生意做，要当"配套"做。头部几家企业，基本都不是只做雪场生意的，广州绑着整个文旅城，上海拿70亿填临港的产业人口缺口，深圳用雪场抬131万㎡综合体的地价。雪场是用来引流、聚人气、抬资产的，利润都在雪道外面。

第二，选址先看人口密度，别光图地便宜。室内雪场七成靠本地客，必须挨着那种一小时车程能覆盖几千万人的大城市，最好周边自带商业和酒店承接。把场子盖到远郊山里，地价是便宜了，客人也没了。

第三，盖场子谁都会，运营才是真本事。盖一座零下6度的房子不难，难的是要搭建一个把复购率、会籍渗透率、教培转化率这几样做起来的团队。

第四，对电费和回本周期要有数。这是一门回本周期在十年上下的慢生意，现金流不厚、扛不住长周期的企业可能并不适合。

4、结语

对想进入这个品类的企业，三座雪场提供的参照各不相同。

纯雪场的现金流，跑不出行业口径里十年以上的回收期，百亿级投入要有支撑，靠的是雪场给同一主体持有的商业、酒店和土地带来的增值；没有片区开发能力的企业，更现实的位置是综合体里的配套业态，或者运营环节。

复购决定上限，耀雪卖得最好的是初级蓝道，黏性最强的是教培课程，能把多少游客变成年卡用户，比雪道落差多20米更能决定成败。

运营的门槛同样不低，热雪奇迹把11家雪场的经验做成独立生意，从零搭建运营团队的投入，未必低于请一家现成的运营方。

南方的雪是人造的，钱也得靠运营一分一分挣回来。热度已经到位，剩下的交给时间。